洛阳钼业（603993.SH/03993.HK）作为全球有色金属领域的标杆企业，凭借钼、铜、钴、铌等核心矿种的全球化布局及黄金业务的战略拓展，成功衔接传统工业与新能源产业的核心需求。
截至2025年12月31日，洛阳钼业A股股价报收20元，较2025年三季度低点（7.5元）累计涨幅达166.7%，高位突破态势明确。
洛阳钼业自2025年三季度启动上涨行情以来，筹码分布已完成从低位单峰向高位单峰的迁移，核心筹码区间牢牢锁定在16-20元。短期获利盘已通过区间震荡充分换手，筹码向中长期机构资金集中，浮筹清洗极为充分，为股价突破20元整数关口奠定坚实基础。
截至2025年12月末，股东户数进一步降至10.2万户，较三季度末下降17.1%，筹码集中度创近三年新高。这一变化背后是机构资金对公司业绩高增长与资源价值的高度认可，2025年三季度以来共有68家机构前往公司调研，重点关注钴价走势、海外金矿布局及产能释放进度。
截至2025年三季度末，公司前十大流通股东中机构股东占比达65%，较二季度提升13个百分点。其中，社保基金103组合、易方达资源精选基金合计增持2.1亿股，北向资金持仓量较二季度末增加1.5亿股，持仓比例提升至6.2%。
洛阳钼业因业绩表现与行业地位突出，成功入选富时中国A50指数，被动资金的持续流入进一步优化了股东结构，提升了股价的稳定性。
2025年全年洛阳钼业呈现震荡上行、突破加速的强势特征。2025年上半年，公司股价在7.5-10元区间震荡筑底；随着三季报业绩超预期及钴价大幅上涨，股价开启上行通道，形成明确的上升趋势线，11月突破16元前期高点后短暂整理；12月下旬再度发力，股价顺利突破20元整数关口，创下阶段性新高。
从技术指标来看，MACD指标在零轴上方持续运行，红柱保持放大态势，显示多头力量强劲；RSI指标升至68区间，处于强势区域，虽接近超买阈值，但结合量能来看，仍有上行空间；布林带指标显示，股价沿上轨持续上行，且布林带开口扩大，预示中期趋势向好。2025年最后一周股价上涨5.6%，成交量同比放大42%，量价配合良好，显示资金进场意愿强烈。
洛阳钼业盈利改善的驱动力来自三方面：一是核心产品价格大幅上涨，2025年前三季度钼精矿均价同比上涨32%，铜价同比上涨18%，钴价表现尤为亮眼，年初至9月涨幅达61.25%，突破27万元/吨，直接带动公司营收与毛利大幅增长；二是产能释放超预期，公司刚果（金）TFM中区铜矿、KFM钴矿产能持续爬坡，上半年产铜35.36万吨，同比增长12.68%，产钴6.11万吨，同比增长13.05%，三季度产能进一步提升，产销率维持在98%以上；三是降本增效成效显著，TFM中区治理与技术革新推动铜矿生产成本下降8%，KFM钴矿成本下降10%，叠加财务费用优化，进一步增厚利润空间。
截至2025年12月末，钼精矿均价较三季度上涨5%，铜价上涨3%，钴价进一步上涨8%，华泰证券预测2026-2027年钴价中枢有望达到35万元/吨以上，产品价格优势将持续转化为利润；海外矿区产能持续释放，TFM东区铜矿产能提升至30万吨/年，KFM钴矿产能提升至8万吨/年，四季度产销规模有望进一步扩大。结合行业趋势与公司产能，预计2025年全年实现营业收入1980亿元，同比增长36%；归母净利润305亿元，同比增长92%。
2026年公司业绩增长具备强支撑。政策层面，工业和信息化部等八部门联合印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025-2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，铜、铝、锂等资源开发取得积极进展，公司作为行业龙头将充分受益于政策红利；需求层面，钢铁行业复苏带动钼需求增长，新能源汽车产业发展推动铜、钴需求提升，预计2026年全球钼需求增长12%，铜需求增长8%，钴需求增长15%，为公司业绩增长提供坚实市场基础。公司厄瓜多尔金矿项目2026年将进入实质性建设阶段，巴西金矿产能逐步释放，黄金业务有望贡献增量利润，打开长期增长空间。预计2026年公司实现营业收入2500亿元，同比增长26%；归母净利润380亿元，同比增长25%。高盛也上调公司2025-2027年盈利预测及铜产量预测，维持“买入”评级，港股目标价上调至19港元。
在洛阳钼业股价突破20元的背景下，“钼谐音富”这一市场共识从单纯的题材联想升级为价值兑现的强化逻辑。这一共识的深化，是文化寓意、产业价值与业绩增长多重逻辑共振的结果。
“钼”（mù）与“富”（fù）的谐音关联，随着公司股价从7.5元涨至20元，早期投资者持有钼业，财富翻倍，“钼谐音富”从抽象寓意转化为具象的投资回报。
洛阳钼业凭借全球领先的资源布局、强劲的业绩增长动力、优化的股东结构，叠加黄金业务带来的成长增量，20元股价具备坚实的基本面支撑，对应2025年预计净利润的市盈率（TTM）约为23倍，虽高于前期低位，但相较于有色金属行业平均市盈率（28倍）及自身成长预期，仍具备估值合理性。
