郑州高新区国资平台正在推进一起重要的上市公司控股权转让。
2026年5月25日，交通银行作为召集人发布公告，拟于5月28日召开郑州高新投资控股集团有限公司2024年度第一期中期票据持有人会议，审议该公司拟出售转让下属子公司（即太龙药业）部分股权的议案。
这标志着，郑州高新国资将正式让出对太龙药业的控制权，接盘方为江西省国资委旗下的江药集团。
一、交易方案：两步走，总价5.53亿元
2025年12月8日，郑州高新投资控股集团（简称“郑州高新投控”）的控股子公司郑州泰容产业投资有限公司（简称“泰容产投”），拟将其持有的太龙药业5010万股股份（占总股本8.73%）转让给江药集团江西医药控股有限公司（简称“江药控股”），转让价格为11.043元/股，总价款约5.53亿元。
交易分两次交割：
与此同时，泰容产投与江药控股签署了《一致行动协议》，约定双方在涉及太龙药业的重大决策方面保持一致行动，并按照江药控股的意见作出决策。
第一次交割完成后，江药控股将直接持有太龙药业7.37%股份，并通过一致行动安排（泰容产投持有太龙药业40,141,168股股份，占当前总股本的6.99%）合计控制14.37%的表决权，成为太龙药业新任控股股东。太龙药业的实际控制人将由郑州高新区管委会变更为江西省国资委。
二、交易背景：引入产业型战略股东
郑州高新投控在公告中解释称，此次转让是为了更好地推进太龙药业在中医药、CXO、大健康等领域的战略发展，为其引入新的产业型战略股东，在医药产业资源方面赋能增量。
江药集团系国内省级医药领域的代表性企业，有意愿为太龙药业经营发展提供全方位的协同支持。公告披露，本次转让预计累计实现收益约6713.4万元，收回的股权转让款将继续投向新的产业，继续发挥地方国资在产业投资和引入方面的作用。
值得注意的是，江药控股成立于2025年5月7日，注册资本仅100万元，主营业务为药品批发、企业总部管理。其控股股东江药集团依托国有股东的政策资源与品牌优势，致力于打造全渠道、全品类、全产业链的现代医药产业平台。
三、债券持有人会议：触发条件
根据公告，太龙药业在郑州高新投控最近一年营业收入占比超过35%，此次出售可能导致发行人丧失对重要子公司的实际控制权，触发持有人会议召开条件。
持有人会议将于5月28日以非现场形式召开，议案需经持有本期债务融资工具表决权超过总表决权数额50%的持有人同意后方可生效。
四、定向增发：4.54亿元增发巩固控制
2025年12月8日，太龙药业召开第十届董事会第五次会议，审议通过了向特定对象发行A股股票的相关议案。根据预案，本次发行对象为江药控股，拟发行不超过7460.52万股A股股票（占发行前总股本的13%），发行价格为6.09元/股，募集资金总额不超过4.54亿元，全部用于补充公司流动资金及偿还有息负债。
增发完成后，江药控股持有太龙药业股份将达到约1.25亿股，占增发后总股本的19.23%；泰容产投持股比例降至4.99%，从控股股东变为第四大股东；第二大股东众生实业持股降至7.71%。本次发行完成后，江药控股将成为太龙药业绝对控股股东，实际控制人由郑州高新区管委会正式变更为江西省国资委。
五、太龙药业：河南老牌中药企业的“易主”
太龙药业是河南知名的中药企业，1999年在上海证券交易所上市，核心产品包括双黄连口服液、双黄连注射液等。
2021 年 11 月 ，公司控股股东郑州众生实业集团有限公司与郑州泰容产业投资有限公司签署《关于河南太龙药业股份有限公司之股份转让协议》，拟通过非公开协议转让方式向郑州泰容产业投资有限公司转让其持有的公司 82,441,168 股股份，占公司总股本的 14.37%。转让单价为每股 9.70 元，转让总价款为人民币 7.9968亿元。
2022 年 1 月 21 日，中国证券登记结算有限责任公司出具《过户登记确认书》，众生实业将持有的公司82,441,168 股股份过户至泰容产投。
转让完成后，公司控股股东由众生实业变更为泰容产投，实际控制人由巩义市竹林镇人民政府变更为郑州高新技术产业开发区管委会。
郑州泰容产业投资有限公司成立于 2021 年 11 月，注册资本 12 亿元，系郑州高新产业投资集团为收购太龙药业股份而设立的公司。2024 年末，泰容产投总资产 36.01亿元，净资产17.08亿元；2024 年实现营业收入 19.41亿元、净利润-6,494.70 万元，主要系计提商誉减值所致。
2021年入主时，泰容产投与原控股股东众生实业曾约定2022—2024年业绩承诺，后因2022年亏损调整至2023—2025年，承诺期内累计净利润不低于1.485亿元。2023年至2025年，公司归母净利润分别为4355.67万元、5052.53万元和6000万元，累计15,407.82 万元，扣除资产处置损益后的归属于上市公司股东的净利润为 15,105.74 万元，实际完成率 101.72%，比例高于承诺净利润的90%。
如今，控股时间不足4年，太龙药业控股权再次转让。
从郑州高新国资手中接过太龙药业控制权的江药集团，是江西省属国有医药商业平台，业务覆盖院外纯销、批零一体、工商融合、医药电商等领域。旗下拥有港股上市公司创美药业，2025年前三季度营收93.85亿元、净利润0.50亿元。
对于太龙药业而言，从郑州国资到江西国资，能否借助新股东的产业资源实现战略突破，仍有待观察。
六、后续步骤
本次交易尚需履行多项程序：
债券持有人会议审议通过
有权国资主管部门审核批复
上交所合规性确认
中登公司办理股份过户登记
公告特别提示，上述事项能否取得批准或核准以及最终时间均存在不确定性。
而对于太龙药业而言，控股权从郑州高新国资易主江西国资，这家老牌中药企业能否在新股东体系下打开新的增长空间，是市场接下来关注的焦点。
