2025年度过去，上市银行“铁公鸡”这个称号，依然是非郑州银行莫属。
2020-2023年郑州银行连续四年未分红，成42家上市银行中里的独一份，2024年为避新政勉强分红9.69%。2025年，虽然实现了正向盈利，郑州银行在年报中还是欣然宣布：“本年度不进行现金分红，不送红股，不进行资本公积转增股份。”
郑州银行成为银行股投资人的深坑，不仅5年内收益寥寥，股价跌了4年多，现价每股1.82元，有投资者在股吧戏称：“少吃一串羊肉可以买3股郑州银行，未来可期。”
这四年多里，郑州银行的A股股东户数大概少了1万名，大股东没有进行任何回购，仅高管在2021年启动了增持，合计金额也才288万，对市值管理的效果微乎其微。
郑州银行管理层在最新的投资者交流中，解释“一毛不拔”的原因，一个是“本行正处于改革发展的关键阶段，留存未分配利润有利于进一步夯实高质量发展基础”。二个是“未分配利润将用作补充核心一级资本。”
其管理层说得没毛病。其2025年年报显示，截至2025年末，郑州银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.45%、10.44%和11.71%，与上年末分别下滑0.31个百分点、0.37个百分点、0.35个百分点。
其中堪称银行“保命线”的核心一级资本充足率，仅高出7.5%的监管红线不到1个百分点。如果按照目前的降速不变，再过不到三年，郑州银行就将踏入死线。
就在数年前，城商行甚至发生过更快的溃败场面。2016年，包商银行的核心一级资本充足率还有9.07%，高于2025年郑州银行的水平，但仅仅过了一年半，其大股东资金恶化，2017年6月底，包商银行骤降至7.33%。
郑州银行作为人口大省河南本土的绝对龙头，曾在2013—2017年创造过黄金发展期，净利润从 19亿增至43亿元，5年翻了一番还要多。2015年12月，郑州银行在香港联交所上市，2018年9月在深交所上市，形成A+H双平台融资架构。上市后，郑州银行维持了三年的“高光”时刻，2018年至2021年的净利润维持在30–40亿元。
郑州银行当时做对了什么？梳理开来，其至少吃到了两大区域结构性红利：河南城镇化与商贸物流的发展。
从2015年到2021年，河南的城镇化率提高了约10个百分点，大量商品房贷款需求涌入郑州银行。同时，郑州银行还踩中了小微贷产品，到2018年底，该行的小微贷款占到了各项贷款的49.45%。
2021年之后，银行业净息差持续收窄，外加房地产风险集中爆发，郑州银行中收萎缩，区域压力骤增，业绩开始跌跌不休。
相比其他城商行，郑州银行还至少踏慢了零售财富管理、科技金融两大赛道，导致和宁波银行、江苏银行、成都银行等龙头城商行的差距越来越大。
这就回到了文章开头提到的，郑州银行管理层口中所说的“改革发展关键阶段”。
2024年，郑州银行把零售转型作为全行“1号工程”，着力打造线上+线下两大平台，深耕基础零售、财富管理、个人信贷三大板块。但遗憾的是，2024年才动手实在是有点晚了。
主流城商行的财富管理体系化建设主要集中在2018—2022 年，北京银行在2011年设立私银，2018年成立201成立理财业务中心；2019 年宁银理财开业；2020年，江苏银行理财子公司开业。郑州银行比北京银行整整晚了6年。
郑州银行的科技金融转型也稍晚了两年左右。宁波银行、江苏银行在2018—2019 年启动科创金融体系化建设，2020—2021 年完成专营机构与产品体系搭建。2020年8月，郑州银行正式启动科创金融 “千帆计划”，计划3年扶持不低于1000 家科创企业，标志体系化建设正式开始。
目前改革结果如何？从郑州银行2025年的年报来看，截至2025年底，该行的非利息收入同比下降18.13%，占营收比重仅15.92%。其中手续费及佣金净收入同比下降13.95%，为时数年的改革，对中收看不出来有什么助力。
郑州银行的所谓“轻资本业务”在河南本土都没办法做到绝对优势，其年报透露，该行在2025年全年发行非金融企业债务融资工具28支，承销份额人民币86.53亿元，在河南省仅排名第七。
过去几年，困难重重的郑州银行还遇到了高管层的“黑天鹅”。2023年7月，原郑州银行行长赵飞升任董事长，行长职位空缺逾一年。2024年11月，原董事长王天宇在调离郑州银行后，被查严重违纪违法，官方披露的细节包括“大搞权钱交易……违法发放贷款”。
2025年，郑州银行再次进入高管动荡期，董事、高级管理人员变动高达20次，累计12名董高离任，2025年1月刚刚正式履职行长的李红，仅过了一年多，就在今年2月辞任。目前郑州银行的行长位置，再次悬空。管理层仅5名：董事会秘书1名、副行长1名、行长助理2名、首席风险官1名。
可以说，过去几年里，郑州银行努力过、争取过，但是系统性错失了关键窗口期，又遭遇人事动荡，结果就很难如意了。
