每天一家上市公司- 洛阳钼业:资源、贸易与智能驱动的全球矿业“新物种”

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理解洛阳钼业的体量，是理解其商业模式的前提。它不是一艘快艇，而是一艘装备精良的航空母舰。

• 惊人的规模与增长：2025年，公司实现归母净利润200亿至208亿元，同比增长高达47.8%至53.7%。而在前一年（2024年），其营收已首次突破两千亿大关，达到2130亿元，净利润135亿元。

• 全球领先的生产商地位：它是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，也是巴西领先的磷肥生产商。2024年，公司铜产量达65万吨，同比大增55%，首次跻身全球前十大铜生产商。其钴产量也占据全球第一的位置。

• 健康的财务根基：公司经营性现金流充沛，2024年达到324亿元。2025年上半年资产负债率保持在50.15%的健康水平，为未来的扩张和抵御周期波动提供了坚实的财务“安全垫”。

2026年1月23日，洛阳钼业宣布以最高10.15亿美元的对价，正式完成对加拿大Equinox Gold公司旗下巴西三大金矿资产（Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区）100%权益的交割。从2025年12月15日公告签约到完成交割，仅用时约40天，展现出高效的“洛钼速度”。

这次收购不仅是公司开年的一笔重磅交易，更是其资产和战略组合的一次关键升级：

• 资源体量巨大，即产即盈：收购的资产合计拥有黄金资源量501.3万盎司（约141吨）、储量387.3万盎司（约109吨），品位良好。更重要的是，这些都是“在产项目”，收购完成后即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短。公司预计，2026年这些金矿将贡献6-8吨的黄金产量。

• 协同效应显著：这些金矿位于公司已深耕近十年的巴西，与现有的铌磷业务形成区域协同，在管理、供应链和技术支持方面都能快速整合，发挥降本增效的潜力。

• 确立“铜金并行”核心战略：公司董事长刘建锋明确指出，未来洛阳钼业将秉持 “铜金并行” 的策略。他预计，此次收购的巴西金矿与2025年并购的厄瓜多尔金矿，将为公司带来每年20吨以上的黄金产能基础，并希望2030年前实现更快增长。这标志着公司将黄金提升至与铜同等重要的战略地位，旨在构建一个周期互补、抗风险能力更强的资产组合。