洛阳钼业已完成三座金矿资产交割

引言

洛阳钼业公告称，已通过控股子公司完成对加拿大Equinox Gold公司旗下巴西三座金矿资产的交割，交易对价高达10.15亿美元，此次交割仅耗时40天，创下同类海外矿产收购的高效纪录。

这是洛阳钼业继2025年6月收购厄瓜多尔奥丁金矿后，在黄金领域的又一关键布局，标志着公司“铜+黄金”双核心战略落地步入快车道。

待奥丁金矿2029年前投产后，叠加巴西金矿产能，公司黄金年产量将突破 20 吨，迈入全球中型黄金矿业梯队。

从一家聚焦国内钼钨业务的区域企业，到业务覆盖亚、非、南美三大洲，手握铜、钴、铌、磷、镍、黄金等多元矿产组合的全球化矿业集团，洛阳钼业的发展轨迹与中国矿业企业“走出去”的浪潮同频共振。

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此次巴西金矿收购的快速落地，并非偶然。从2025年12月15日披露交易方案，到2026年1月23日完成交割，短短40天的时间里，洛阳钼业的高效推进，这背后是其在巴西近十年积累的运营经验与资源整合能力作为支撑。

洛阳钼业与巴西市场的渊源始于2016年，当年公司出资15亿美元收购巴西铌、磷业务，一举成为全球第二大铌生产商，并首次涉足农业资源磷肥领域，开启了在南美市场的深耕之路。

十年来，洛阳钼业在巴西不断完善运营体系，搭建起专业化的本地管理团队，熟悉当地政策法规、矿产开发流程与社区关系处理模式，形成了成熟的项目管控与技术协同能力。

本土化运营优势，不仅保障了现有铌、磷业务的稳定盈利，更为此次金矿收购的快速交割奠定了坚实基础。

此次交易的对价结构设计兼具安全性与灵活性。10.15亿美元的交易总额中，9亿美元在交割时以现金支付，剩余最高1.15亿美元为交割一年后与销量挂钩的或有现金支付。

这种结构既降低了前期资金压力，又通过销量绑定机制，进一步保障了收购资产的盈利质量，体现了洛阳钼业在海外并购中的风险控制能力与谈判智慧。

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此次收购的Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合矿区，以“资源储量充足、基础设施完善、工艺技术成熟、盈利能力较强”为特征，是洛阳钼业黄金业务的优质标的。

从资源禀赋来看，三项资产合计黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88克/吨；黄金储量387.3万盎司，平均品位1.45克/吨，品位显著高于全球在产金矿平均水平，资源量可支持长期稳定开采。

Aurizona金矿：采矿作业集中在皮阿巴露天矿和塔塔朱巴卫星露天矿，2025年预计产量为7万至9万盎司。2021年的预可研报告数据显示，该金矿的服务年限可延长近一倍至11年，峰值年产量有望超过16万盎司，长期增长空间明确。

其完善的露天开采设施与成熟的选矿工艺，可确保收购后快速实现产能爬坡，为洛阳钼业黄金产量提供核心支撑。

RDM金矿：拥有悠久的开采历史，矿体于1986年被发现，1997年前以露天堆浸矿模式运营，2014年初启用炭浸法（CIL）选矿厂恢复运营，2025年预计产量为5万至6万盎司。

经过多年运营，该矿区的开采流程、设备维护与成本控制体系已趋于成熟，无需大规模前期投入即可稳定贡献产量。

Bahia综合矿区：由Fazenda金矿和Santa Luz金矿组成，具备资源储量大、服务年限长、工艺升级潜力足的优势。其中，Fazenda金矿已运营近40年，累计产金量超330万盎司，目前以地下采矿为主，辅以小型露天矿开采。

2025年，Bahia综合矿区黄金产量指引为12.5万至14.5万盎司，是三项资产中产量贡献最高的板块。

综合来看，上述资产2025年预计总产量可达25万至27万盎司，2026年将为洛阳钼业贡献6至8吨黄金年化产量，恰好匹配公司年初设定的黄金产量目标。

由于资产均处于运营状态，交割后即可实现并表，预期投资回报期短，将快速增厚公司利润，成为继铜、钴业务后的又一核心业绩增长点。

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洛阳钼业对巴西金矿的收购，是其战略演进的关键落子，标志着公司从多元化全球布局阶段，正式进入聚焦 “铜+黄金”双轮驱动的战略升级新阶段。

回顾其全球化历程，洛阳钼业的并购始终步步为营：

• 2013年以8.2亿美元收购澳大利亚北帕克斯铜金矿80%权益，积累了海外项目运营的初步经验；

• 2016年战略性收购巴西铌磷资产与刚果（金）TFM铜钴矿，确立核心资源基础；

• 2018年控股全球顶级贸易商埃珂森（IXM），构建独一无二的“矿山+贸易”协同模式；

• 2019年后，又精准切入印尼镍钴与KFM铜钴项目，卡位新能源赛道。

十余年间，洛阳钼业成功从单一钼钨企业转型为覆盖铜、钴、铌、磷、镍、黄金的跨国资源巨头，营收与利润规模实现数十倍增长，连续多年创下业绩纪录。

然而，在成就多元化发展的同时，该公司管理层前瞻性地认识到，聚焦核心方能行稳致远。

基于对金属周期的理解——铜是洞察经济周期的“工业金属”，黄金则是穿越周期的“避险资产”——公司于2025年明确提出了向“铜+黄金”两极聚焦的战略。

这一战略选择，旨在构建一个 “增长”与“稳健”相辅相成的完美组合：

利用铜业务把握全球经济与能源转型的长期需求，同时通过黄金业务对冲不确定性、平滑盈利波动。

厄瓜多尔奥丁金矿（计划2029年前投产）与此次收购的巴西成熟金矿（近期产能）相结合，将共同其在南美的“黄金支柱”。

待其全部达产，洛阳钼业黄金年产量将突破20吨，与年产逾80万吨的铜业务并肩，真正形成双引擎格局，驱动公司驶向下一个高质量发展十年。

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洛阳钼业此次高效完成巴西金矿收购，不仅是单一企业的战略布局，更是中国矿企在全球资源格局中从"参与者"向"塑造者"的角色转变。

打破垄断

在全球矿产资源分布不均的背景下，资源储备能力直接决定矿业企业核心竞争力，更关乎国家产业链供应链安全。

过去，全球矿业市场长期由必和必拓、力拓、嘉能可等西方巨头主导，中国矿企多处于产业链中低端，资源获取渠道受限。

如今，以洛阳钼业为代表的中国矿企，凭借精准海外并购与本土化运营，逐步打破西方垄断，在核心矿产领域构建自主可控的资源储备体系。

此次收购巴西金矿，进一步强化了中国在全球黄金产业链中的地位。

价值升级

中国矿企的崛起，早已超越简单“买矿”模式，转向以技术、管理、产业链协同为核心的价值输出。

洛阳钼业2018年收购全球第三大金属贸易平台埃珂森（IXM）后，构建覆盖80多个国家的贸易网络，形成“矿山—贸易—终端应用”全链条优势，以“开采+贸易”双轮驱动模式，向全球矿业价值链高端迈进。

同时，中国矿企携绿色开采、智能矿山建设技术“走出去”，践行可持续发展理念，实现与东道国共赢。

产业赋能

中国矿企的全球化布局，为国内战略性新兴产业发展筑牢资源根基。

当前，新能源汽车、光伏、储能等产业快速扩张，对铜、钴、镍、锂等矿产需求激增。中国矿企通过海外并购构建多元化供应体系，有效缓解国内资源供需矛盾。

洛阳钼业在刚果（金）的TFM铜钴矿、印尼华越镍钴项目，与宁德时代等龙头深度合作，形成上下游协同优势，既保障自身产品销路，又为国内新能源产业链提供稳定供给。

集群发力

中国矿业企业的出海已形成多层次、专业化布局，不同企业在铜、锂、黄金等细分赛道各建优势，形成了互补协同的产业生态。

集群效应不仅提升了中国矿企的整体议价能力，也推动全球矿业规则朝着更公平包容的方向发展。

凭借日趋成熟的风险管控、高效的运营能力和灵活的合作模式，中国矿企正逐步获得国际市场认可，持续重塑全球矿业的竞争格局。

当然，中国矿企的全球化之路仍面临地缘政治、政策法规、文化差异等挑战，但以洛阳钼业为代表的头部企业，已通过本土化运营、完善风控体系、强化产业链协同，走出了一条可持续的国际化路径。

随着综合实力的稳步提升，中国矿企在全球矿业格局中的话语权将持续提升，为全球矿业发展注入新的活力。